트럼프 재집권과 정책적 변화에 따른 산업 영향

미국 대통령 선거에서 도널드 트럼프가 재집권에 성공했다. 향후 글로벌 교역 및 통상 환경은 대대적인 변화에 직면해야 할 것으로 보인다. 우선 트럼프 행정부의 대중국 견제는 전방위적으로 진행될 것으로 예상되며, 우리나라 역시 대외적 환경 변화에 자유로운 상황은 아니다. Deloitte Insights 2024년 11월 보고서 ‘트럼프 재집권, 통상·금리·환율 전망과 국내 경제?산업에 미치는 영향’, 대외경제정책연구원의 KIEP 오늘의 세계경제, ‘미국 트럼프 2.0 행정부의 경제정책 전망과 시사점(’24.11.7)’, 전자신문 기사 ‘K조선 새 먹거리 ‘미 해군 MRO’(’24.11.26) 등의 자료를 토대로 트럼프 재집권 시대의 전망과 산업별 영향을 살펴봤다. 

트럼프 재집권에 글로벌 경제 및 통상 환경 대변화 예고

2024년 11월 5일 실시된 미국 대통령 선거에서 도널드 트럼프 후보가 제47대 대통령으로 당선되며 4년전 실패했던 재집권에 성공했다. 미국 대선과 동시에 치러진 연방 상·하원 의회 선거에서도 상원은 공화당이 4년 만에 다수당 탈환을 확정지었다. 하원 역시 공화당이 다수당을 유지할 것으로 예상돼 트럼프 2기 행정부의 정책 추진에 탄력이 붙을 것으로 보인다. 

트럼프 2기 행정부는 경제정책은 크게 ▶보편관세 도입 ▶트럼프 상호무역법 제정 ▶대중국 관세 인상을 통한 무역장벽 높이기 등 중국을 견제하기 위한 정책들이 심도있게 펼쳐질 것으로 예상된다. 과거 트럼프 1기 행정부의 사례를 살펴봤을 때 보편관세를 도입하더라도 개별 국가와 협상하는 과정이 동반될 것으로 보인다. ‘트럼프 상호무역법’ 제정은 별도 법률 제정을 요구하고 있어, 공화당 내 당론이 결집되지 않는다면 정책 실현은 어려울 수도 있다. 

대중국 관세 인상을 비롯한 대중국 견제정책은 트럼프 행정부에서 더욱 강화될 것으로 보인다. 바이든 행정부의 대중국 전략이었던 ‘투자, 연대, 경쟁’에서, 트럼프 2기 행정부는 ‘경쟁’ 측면의 일방적 제재 만을 강조해 추진할 가능성이 높다. 

또한 트럼프 2기 행정부는 이전 1기에 비해 더욱 정교화되고 치밀해진 자국 우선주의를 지속할 것은 분명해 보인다. 관세 인상, 규제 완화, 방위비 등 트럼프의 공약 중 일부라도 실현된다면 미국 연방정부의 재정부터 시작해 세계 주요 지역들의 인플레이션, 금리, 경제성장에까지 적지않은 영향을 줄 것으로 보인다.

관세인상-무역협정 재협상-공급망 재편 가능성 예상

미국 대선에서 트럼프 승리 이외에도 미국 공화당이 상하원을 장악하면서, 트럼프의 보호무역주의 공약인 상호무역법 제정, 10~20% 보편관세(Universal Baseline Tariff)와 최대 60% 대중국 관세를 이행, 무역협상 카드로 활용할 가능성이 높아졌다. 특히 자동차와 철강 등 미국의 대표 상징적 산업에 대한 관세 공약은 엄격히 지킬 것으로 예상된다. 

트럼프는 세계 질서가 극단적 세계화를 진행해 왔다며, ‘무역 불균형 해소’를 위해 과감한 조치가 필요하다는 점을 보편관세의 근거로 내세우고 있다.

2024년 9월 미국의 무역적자는 844억 달러로 2022년 4월 이후 최대치를 기록한 바 있다. 첫 번째 타깃으로 미국과의 무역에서 흑자규모가 큰 국가들이 될 것으로 예상된다. 참고로 2024년 9월 기준 미국의 상품무역 적자국은 중국(269억달러), 유럽연합(238억달러), 멕시코(160억 달러)가 1~3위를 차지했고, 한국(57억달러)은 9위를 기록했다.

미국의 주요 무역 적자국인 한국과 멕시코, 캐나다를 대상으로 한미 FTA와 USMCA 등 기존 다자간/양자간 무역협정의 재협상을 요구할 가능성도 있다. 

트럼프는 대선 당시 미국 무역적자의 주요 원인은 멕시코와 캐나다, 유럽, 한국, 일본산 자동차 및 부품을 지목했으며, 수년간 무역적자가 지속되는 구조적 문제를 개선해야 한다는 주장도 펼친 바 있다. 

중국이 미국 제재에 대한 우회수단으로 멕시코를 활용하는 것을 겨냥한 USMCA 재협상도 전망된다. USMCA는 6년마다 재검토하는 일몰 협정이기에 2026년 개정을 앞두고 트럼프 정부의 압박이 예상된다.

트럼프의 공약처럼 중국의 최혜국 대우 지위를 박탈하면 다른 국가보다 더 높은 관세를 부과할 수 있다. 법안 통과가 필요하지만 공화당이 상하원에서 다수를 차지하며 실현 가능성이 커진 상황이다. 트럼프는 60%의 대중국 관세와 중국산 전기차에 대한 200% 관세도 공약으로 내걸었다. 전기차 공급망에서 중국이 멕시코를 활용한 수출 경로를 차단하기 위한 조치로 추정된다. 더불어 법인세 인하를 통한 제조업 온쇼어링(on-shoring) 유도와 주요 공급망 파트너국들을 대상으로 니어쇼어링(nearshoring) 압박은 더욱 심화될 것으로 보인다.

글로벌 수출시장 및 공급망 재편에 한국 경제도 영향 전망

트럼프 재집권으로 촉발된 관세 경쟁이 전 세계로 확산되면 무역 비효율성이 발생해 우리나라의 통상도 악영향을 받게 된다. 과거 트럼프 1기 당시 대중국 관세부과 영향으로 미달러 대비 위안화 가치가 하락하며 결국 관세 효과가 없이 교역 비효율성만 발생했다. 당시 중국은 보복 조치로 미국산 대두와 소고기 수입을 중단하고 브라질과 아르헨티나로 수입처를 대체했으며, 또한 중국은 필리핀과 멕시코 등을 경유해 미국으로의 상품 수출을 지속하면서 수출시장은 비효율적으로 재편되기도 했다. 

관세 공격과 보복 관세가 반복되면 글로벌 무역전쟁으로 이어져, 세계경제가 침체될 가능성도 있다. 국제통화기금(IMF)은 트럼프 2기 정부의 강한 보호무역 정책이 진행되면 세계 GDP가 2025년 0.8%, 2026년 1.3% 각각 감소할 것이라고 전망하기도 했따. 

미국으로 수출하는 우리나라 기업들은 시장 경쟁력을 위해 수출상품의 세전가격 인하가 불가피해지고, 마진 압박이 커질 것으로 예상된다. 대외경제정책연구원(KIEP)은 트럼프의 관세 정책 여파로 우리나라 수출이 최대 448억 달러 감소할 수 있다는 전망을 하기도 했다. 

반도체 등 대중 수출 품목에 대한 미국의 견제가 한층 노골화되면서 한국이 대중 수출에 제약을 받을 수 있다. 한국은행은 지난 8월 보고서에서 트럼프 행정부가 대중국 관세 인상 시  우리나라의 중국 수출과 수출연계 생산이 각각 6% 이상 감소할 것이라고 분석하기도 했다.

미국이 주도하는 중국 디커플링의 핵심은 반도체인 만큼, 미국 주도로 EU와 일본이 형성하는 반도체 공급망에 한국의 편입과 중국 수출 규제에 동참하라는 압박이 커질 가능성도 있다. 역시 우리나라는 중국에 의해 반도체 원자재 보복 위협에 직면할 수도 있다.

미국 금리인하 속도조절 가능성에 인플레 불안정 대비 필요

트럼프 정부가 ‘감세와 일자리법’등 공약 실현을 위해 대규모 감세와 재정지출 확대에 나서면 연방 재정적자가 심화되고, 인플레 압력이 가중될 가능성도 있다. 

보편관세와 대중국 관세가 실현되면 수입물가 상승과 보복관세 위험이 높아져 인플레 재발 위험도 높아진다. 글로벌 투자은행 골드만삭스는 미국 관세율이 1%포인트 올라가면 물가는 0.1%포인트 상승한다고 분석하기도 했다. 더불어 트럼프 행정부가 이민 제한과 불법 이민자(약 1,100만 명 추정) 추방을 진행하며 노동 공급 감소로 서비스 부문을 중심으로 임금상승에 이어 물가 상승 압력이 심화될 수 있다. 

미국의 점진적 금리인하 전망이 무산되면 글로벌 금리 변동성이 도미노처럼 증대할 것으로 예상된다. 

트럼프 2기 행정부가 추진하는 대규모 세금 감면 및 경기 부양책을 지탱하려면 일반적으로 대규모 국채 발행이 불가피하다. 이로 인해 국채금리가 상승하고 금리인하 속도가 늦춰지면 중단기적으로 달러 상승 압력이 높아진다. 미국 연준이 금리인하로 버텨주면 달러 상승 압력이 완화되지만, 재정 확대와 보호무역주의로 인플레이션 우려가 나타나며 금리인하 유보 가능성이 커지고 있다. 또한 감세 정책으로 인한 경기 과열 우려도 금리인하 사이클의 지속 전망을 축소하는 요인으로 작용하고 있다. 

우리나라 원화 약세는 미국과 중국의 내수가 약해져도 대미, 대중 수출을 계속할 동력으로 작용할 수 있다. 하지만 국내 수입물가를 상승시켜 소비자 구매력과 내수 위축으로 이어질 수 있다. 원자재와 중간재 등 수입비용이 증가하면 기업들이 생산비를 절감하기 위해 투자 감축에 나설 가능성도 있다. 원화 가치가 하락하면 원자재 수입 가격이 상승하고 공급 불안으로 수출에 악재로 작용할 위험이 있다. 특히 지난 1년간 원화 가치는 유로, 엔, 위안 등 다른 주요국 통화에 비해 큰 하락폭(6% 이상)을 보이기도 하며, 통상 환경 불안정에 대한 한국 경제의 취약성이 나타나기도 했다.  

트럼프 재집권에 따른 각 산업별 영향과 전망

자동차 산업

트럼프 2기 출범으로 자동차 기업 경영 불확실성 증대 일시적 감소에도 전기차 전환 트렌드는 지속 전망

트럼프 재집권하면서 국내 자동차 산업은 다소 불확실한 상황에 직면할 것으로 예상된다. 국내 자동차산업에서 미국 수출이 차지하는 비중은 절대적이라고 할 수 있다. 한국무역협회에서 발표한 자료에 따르면 2024년 1월부터 8월까지 한국 자동차 전체 수출 대수에서 미국이 차지하는 비중은 52.2%에 달한 것으로 나타났다. 

2019년부터 2023년까지 지난 5년간 국내 자동차 수출에서 미국 비중이 연간 기준 30∼40%대를 기록했다. 이런 점을 감안하며 최근 미국 수출 비중은 최대 20%포인트 안팎으로 상승했다고 볼 수 있다. 국내 자동차 산업의 성장 흐름에 트럼프는 재집권 이후의 분위기는 다소 변화 가능성이 있어 보인다. 미국이 국가 안보를 이유로 자동차에 대해 무역확장법 232조를 적용할 가능성도 있기 때문이다. 국내 전체 교역품목에서 자동차는 대미 무역 흑자폭이 가장 크기 때문이다. 

현재 시점에서 예상되는 큰 문제는 관세를 활용한 수입 제한 조치 외에도 트럼프 행정부가 바이든 행정부가 내세운 IRA(인플레이션 감축법)를 폐기 혹은 축소할 것이라는 점이다. 현행 IRA 법안에 따르면 북미에서 최종 조립된 전기차에는 최대 7,500달러의 보조금이 지급되고 있다. 이런 이유로 현대차 그룹은 2022년 10월부터 미국 조지아주에 메타플랜트 아메리카(HMGMA) 공장을 건설해 왔다. 전기차 연간 생산규모는 30만대 규모로 2024년 10월 시범 가동에 들어간 상태다. 혹여 트럼프 정부 집권으로 IRA 폐기 혹은 축소가 현실화한다면, 소비자들의 전기차 구매가 일시적으로 감소할 가능성도 있다. 하지만 중장기적으로는  전기차에 대한 과감한 투자가 더 긍정적인 결과를 불러올 수 있다. 

최근에는 전기차 배터리 생산 비용이 지속적으로 감소하는 추세다. 이에 따라 기존 전기차 보조금 없이 내연기관 차와 비교해서도 충분히 가격경쟁력을 확보할 수 있기 때문이다. 예를 들어, 테슬라 모델S 75D의 75kWh 배터리는 현재 약 13,000달러의 생산 비용이 들지만, 1991년에는 동일한 용량의 배터리 생산에 50만 달러 이상의 비용이 들었다. 지속적인 기술 발전에 따라 배터리 생산 비용이 더 낮아진다면 보조금 지급과는 무관하게 소비자들의 전기차 선호도는 더 높아질 것으로 보인다. 글로벌 사회에서 탈탄소가 화두로 떠오르면 전기차 전환은 이미 주요 트렌드가 됐다.. 트럼프 행정부 역시 탈탄소 흐름을 뒤집히기는 어려울 것으로 보인다. 국제에너지기구(International Energy Agency, IEA)에 따르면, 세계 전기차(EV) 판매량은 급격한 성장세를 보이는 가운데 향후에도 지속 성장이 예상된다. 2024년 전기차 판매량은 약 1천 7백만 대를 기록할 것으로 전망되며, 이는 2020년 약 310만대와 비교 시 약 5.4배 증가한 수치이다. 세계 전기차 판매량은 2030년에는 약 4천5백만대, 2035년에는 약 6천5백만대가 될 것으로 추정되고 있다. 

글로벌 탈탄소 흐름을 고려했을 때, 트럼프의 IRA 축소 혹은 폐기가 일시적인 전기차 판매 감소로 나타날 수 있지만 중장기적으로 세계 전기차 시장은 성장이 지속될 것으로 전망된다. 환율 역시 국내 자동차 기업의 실적에 영향을 미치는 변수가 될 것으로 보인다. 국내 자동차 산업은 2023년 영업이익 9조 7천억원 증가분 중 환율 상승의 기여분이 1조 2천억원이었다. 2024년 3분기 누적 영업이익 증가분 5천억원 중에서 환율이 2조5천억원 기여했다. 향후 트럼프 정부는 미중 무역 전쟁에서 우위를 점하고 미국 기업의 가격경쟁력을 높이기 위해 ‘약달러’ 유도 조치를 지속적으로 취할 가능성이 높다. 한편에선 대규모 세금 감면 및 경기 부양책이 추가적인 국채 발행과 국채금리 상승으로 이어져 중단기적으로 달러 상승 압력이 발생할 수 있다. 이런 흐름 속에 국내 자동차 기업들이 환율로 인한 실적 변동성이 커질 것으로 예상된다. 

테슬라(Tesla) 창업주 일론 머스크는 이번 미국 대선에서 트럼프 진영에 약 7,500만 달러를 기부했다. 테슬라와 트럼프의 긴밀한 관계도 국내 자동차 산업에는 변수가 될 수도 있다. 트럼프는 과거 전기차가 너무 비싸고 중국에서 생산됐다며 부정적 입장을 보였으나, 이번 대선 유세에서는 전기차 지지 입장으로 돌아선 바 있다. 

트럼프 재집권의 정책적 변화에 대응하기 위해 국내 자동차 기업들도 경각심을 갖고 대비해야 한다. 우선 미국 현지 공장에서 자동차 생산을 늘리고, 국내에서 미국으로 수출되는 자동차 규모를 적정선으로 유지하는 방식으로 대응해야 할 것이다. 아울러 미국 시장의 인센티브 최적화, 판매 효율 제고를 위한 채널 최적화, 미국 내 제조 기반에 대한 원가 절감 방안 등을 모색할 필요가 있다. 

배터리 산업 전망

전기차 지원 감소로 시장 수요 감소에 대응 배터리 생산 비용 감축을 위한 지속적 투자 

글로벌 배터리 시장을 선도하고 있는 국내 배터리 주요 기업들은 미국 전기차 시장의 잠재력과 IRA 혜택에 주목해 미국 현지에 수십조원 규모의 투자를 단행한 바 있다. 국내 배터리 기업들의 미국 현지 공장은 지속적으로 증설될 것으로 보이며, 향후 국내 배터리 기업들은 북미 생산 비중은 급격히 증가할 것으로 예상된다. 

국내 기업들의 대규모 투자가 집행된 상황이지만 트럼프 재집권으로 불확실성은 커지고 있다. 트럼프는 공약집에서 바이든 정부가 전기차 구매자에게 제공해 온 인센티브를 줄일 것이라고 밝힌바 있다. 국내 전기차 배터리 기업들은 단기적 수요 감소에 대응하는 한편 향후 투자 계획도 검토가 필요한 상황이다. 

그렇지만 전반적인 상황이 나쁘다고는 할 수 없는 것이 미국 의회의 IRA 폐지 반대 움직임도 존재한다는 것이다. 트럼프 취임 전 공화당 하원 의원 18명과 의장이 IRA 폐지 반대 의사를 공식화했기에, 전기차 보조금 지급의 완전 중단은 어렵다는 전망이 우세하다. 또한 IRA로 혜택을 입은 ‘배터리 벨트’ 즉 미국 남부 주들의 경우 공화당 지지세가 높아 IRA 법안이 바로 폐기되기는 힘들 것으로 보인다. 이외에도 트럼프 재집권으로 미국의 중국 견제가 강화될 것으로 예상되는 가운데 오히려 국내 배터리 기업들은 미국 시장에서 반사이익을 챙길 수도 있을 것으로 보인다. 트럼프는 중국산 제품에 대해 60% 관세부과를 주장해 온 만큼 중국 배터리 기업들과 경쟁하는 국내 기업들에게 유리한 상황이 연출될 수도 있다.   

국내 배터리 기업들은 미-중간 무역/패권 전쟁에서 얻을 수 있는 반사이익을 극대화할 수 있는 전략을 수립하고 빠른 실행에 옮겨 성장을 도모할 수 있을 것이다.

반도체 산업 전망

반도체법 전면적 폐기는 힘들 것으로 전망 

대중 제재 반사이익과 고부가가치 시장 공략 집중

국내 반도체 산업 역시 트럼프 재집권에 따라 큰 변화에 직면할 것으로 보인다. 트럼프는 대선 유세 과정에서 미국 반도체법(Chips Act) 수정을 밝힌 바 있다. 반도체법(Chips Act)은 미국 반도체의 산업 경쟁력 강화와 기술 혁신 지원책으로 제정됐다. 반도체법은 2022년 8월 바이든 대통령이 서명해 본격 시행된 것으로, 미국 내 반도체 제조와 연구개발을 촉진하고 글로벌 반도체 공급망 강화를 위해 재정됐다. 

국내 대표 반도체 기업인 삼성전자와 SK하이닉스는 반도체법에 따라 64억달러, 4억 5천만 달러의 보조금을 약속 받았다. 트럼프 취임 이후 반도체법이 수정되면 국내 반도체 기업들이 받기로 한 지원금도 불확실해 질 수 있다. 

그렇지만 트럼프 행정부가 반도체 분야에서도 중국 견제를 진행한다면 국내 기업들은 기회를 찾을 수 있을 것으로 보인다. 트럼프는 앞서 중국 반도체 기업에 수출 통제를 강화하겠다는 입장을 밝힌 바 있다. 현재까지 미국의 대중 반도체 제재는 첨단 분야에 한정됐지만 향후 범용 반도체로까지 규제범위가 넓어질 것이라는 의견이 일반적이다. 중국 반도체 기업에 대한 제재 강화는 한국과 대만 기업들이 반사이익을 안겨줄 가능성도 있다. 더불어 삼성전자와 SK하이닉스가 공장을 짓기로 한 텍사스, 인디애나 지역은 공화당 지지가 강한 곳이므로 트럼프가 독단으로 미국 반도체법(Chips Act)을 폐지 혹은 크게 수정하기는 어렵다는 분석도 나오고 있다. 

국내 반도체 기업들은 미국의 반도체법이 수정되면 최악의 경우 막대한 보조금을 지급받지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 하지만 AI 칩과 고성능 메모리 시장에 집중 투자해 새로운 성장 동력을 찾을 수도 있다. 미국이 제조업 재부활을 추진 중인 상황에서, 국내 기업들이 미국 기업들과 파트너십을 더 굳건히 함과 동시에 함께 성장할 수 있는 전략적 조치를 강구해야 할 것이다. 동시에 미국 외 시장 공략은 물론 첨단 기술 개발에 적극 투자함으로써 글로벌 시장에서 경쟁력을 유지하는 데에 집중해야 할 것이다. 아울러, 미국의 대중 견제에 따른 반사이익을 누릴 수 있도록 틈새 시장 공략에도 적극적으로 나서야 할 것이다. 

철강 산업 전망

중국산 저가 철강 유입은 지속될 것으로 전망 미국 내 생산 거점 확대 및 파트너십 확대로 대응

철강 산업은 이미 트럼프 1기 당시 큰 타격을 받았기 때문에 트럼프 2기에 또 다시 힘든 난관을 맞닥트릴 것이라는 전망이 나오고 있다. 미국은 과거 트럼프 정부 시절 무역확장법 232조를 앞세워 수입 철강재에 25% 관세를 부과했다. 그 당시 한국은 관세 대신 자발적으로 수출을 줄이는 ‘쿼터 부과국’으로 분류된 바 있다. 

최근에는 철강업계에 중국발 공급 과잉이 지속되고 있다. 트럼프 행정부가 향후 중국산 철강 제품에 대한 관세 부과 및 수입제한 조치를 취할 경우, 중국은 자국의 철강 제품을 미국이외의 다른 국가들에게 저가 수출을 단행할 가능성이 높아 보인다. 이럴 상황이 연출되면 국내 철강 기업들의 수익성은 더 악화될 가능성도 있음을 고려해야 할 필요가 있다. 

국내 철강 기업들은 미국 내 합작법인을 설립하거나 현지 철강 가공 공장에 대한 투자를 확대해, 미국의 관세 부담을 줄이고 현지 접근성을 강화하는 전략도 검토해야 한다. 또한 고부가가치 철강 제품 개발 및 생산에 집중해 돌파구를 찾고 수익성 악화에 대비해야 할 것으로 보인다. 

조선,해운 산업 전망

군함 건조 및 정비 등에서 국내 기업들 기회 에너지 운반선 발주량 증대 등 기회요인 적극 활용해야

트럼프 취임 이후 국내 조선 산업도 변화를 피할 수는 없을 보인다. 조선 산업 역시 부정적 영향과 긍정적 영향이 상존할 것으로 보이지만 다른 산업보다는 긍정적 영향이 좀 더 클 수도 있다고 전망된다. 부정적 영향으로는, 트럼프 행정부의 ‘관세 폭탄’으로 글로벌 교역량이 감소하고 해운 물동량이 줄어들어 중장기적으로 조선업 역시 신규 발주 물량이 감소할 가능성도 있다. 이와는 반대로 기대감이 커지는 측면도 있다. 트럼프는 당선 확정 후 “미국 조선업이 한국의 도움과 협력을 필요로 하고 있다”고 밝히고 “한국의 세계적인 군함과 선박 건조 능력을 잘 알고 있으며, 선박 수출뿐만 아니라 유지?보수?정비 분야에서도 긴밀하게 한국과 협력할 필요가 있다”고 언급하기도 했다. 향후 미국의 군함 건조 및 유지, 보수 분야에서 국내 조선 기업들의 매출 확대로 이어질 수 있다는 기대감을 준다. 사실 HD현대중공업과 한화오션은 2023년 7월 미국 해군보급체계사령부와 함정정비협약(MSRA)를 체결하며 미 함정 MRO 사업 자격을 획득한 바 있다. 한화오션은 이미 미국의 군수지원함, 급유함 등 2척에 대한 MRO 사업 진행 중이다.    

또한, 트럼프 2기 행정부는 탈탄소 흐름과는 달리 화석연료 생산에 대한 규제를 줄일 것으로 예상되며 탱커, LPG나 LNG 운반선의 신규 수주 물량이 증가할 것으로 전망된다. 다른 산업과 비교했을 때, 조선산업은 상대적으로 다른 산업과 달리 긍정적 요소가 더 많다고 볼 수 있다. 긍정적 측면에 집중한다면 트럼프 재집권의 영향을 최소화하고 신성장 동력을 찾을 수 있을 것으로 보인다. 

에너지 산업 전망

에너지 종류에 따라 상이한 기회과 위협 시장 상세 요인 파악 및 신속한 대응 필요

트럼프는 대선 과정에서 바이든의 에너지 정책 폐기 등 친환경과 엇나가는 정책 기조를 밝힌 바 있다. 파리 기후협약 재탈퇴 추진을 언급하긴 했지만 트럼프 정부는 정책적으로 친환경 가치에 기반했던 각종 규제를 줄이는 수준에서 변화를 꾀할 것으로 보인다. 

화석연료 등 기존 에너지 기업의 실적도 크게 증가하지 않을 것으로 전망된다. 과거 트럼프  정부 시절에도 에너지 기업들의 큰 수혜를 전망하는 의견도 많았지만, 실제로는 그런 일은 일어나지 않았다. 우선 원유 생산이 확대되면 유가 하락으로 이어져 기업 실적 개선에는 도움이 되지 않을뿐더러 트럼프 정부가 환경 규제를 철폐하더라도 대형 석유회사들의 넷제로(Net Zero) 기조는 지속될 것으로 보인다. 

실제로 과거 트럼프 정부 첫 임기(’17년 1월 ~ ’21년 1월) 동안 미국의 대표 에너지 기업, 엑슨모빌 주가는 오히려 하락하기도 했다. 이후 코로나 팬데믹이 발생하면서 트럼프 임기 시작 시점 대비 절반 이하로 주가가 급락했고 바이든 취임 후에는 오히려 지속적으로 상승했다. 셰브론 주가 역시 트럼프 1기 임기 내에는 횡보하다 팬데믹 기간에 급락하는 모습을 보이기도 했다.

트럼프는 원자력 발전도 여전히 중요하다는 입장으로, 공약패키지 ‘아젠다 47’에서 기존 원전 이용 확대와 선진 원자로 개발 등을 공약한 바 있다. 이에 따라 향후 트럼프 행정부는 원자력 관련 규제 축소, 인허가 절차 간소화, 소형모듈원전(SMR) 개발에 힘을 실을 것으로 예상된다. 트럼프 정부의 에너지 정책 기조는 국내 원자력 관련 기업들에게도 재도약할 수 있는 기회가 생길 것으로 보인다. 

반면, 신재생/친환경 에너지 기업들은 트럼프 재집권의 영향을 고스란히 받을 것으로 보인다. 트럼프 행정부가 친환경 전환에 대한 속도 조절 가능성이 높기에 태양광, 풍력 등 청정 에너지 프로젝트에 대한 다양한 지원책이 감소할 것으로 예상된다. 

신재생/친환경 에너지 기업들은 친환경 정책이 고수, 강화되는 유럽 등의 지역에 전략적 투자를 고려해야 할 것으로 보인다. 

원자력 관련 기업들은 트럼프의 에너지 정책으로 수혜가 예상되는 만큼 미국 기업들과의 파트너십 강화 등으로 성장을 모색할 필요가 있다. 

제약,바이오 산업 전망

바이오 분야, 중국 제재로 반사이익 극대화 수익성 저하 대비 해외 시장 다각화 추진 필요

트럼프는 대선 공약으로 ‘약가 인하’와 ‘필수 의약품 생산 자국화’를 언급한 바 있다. 약가 인하 관련 정책이 시행될 경우, 오리지널 의약품 수요보다는 저렴한 바이오시밀러 및 제네릭 의약품 공급이 증가할 것으로 예상된다. . 

더불어 트럼프의 중국 견제 기조에 힘입어, 현재 미국 정부가 추진 중인 ‘생물보안법(Biosecure Act)’의 법제화도 순조롭게 진행될 것으로 보인다. ‘생물보안법’은 글로벌 시장에서 부상하는 중국 첨단 바이오텍(biotech) 기업들을 직접 명시하고 제재 대상으로 지목해 세계 바이오 산업계의 관심을 모았다. 국내 제약/바이오 관련 주요 기업들은 미국의 중국 견제로 인해 반사이익을 얻을 것으로 보인다. 미국의 대중국 견제 가속화로 중국 바이오 기업들은 북미시장을 이탈할 것으로 예상된다. 국내 바이어 기업들은 유전자 분석 및 CMO(Contract Manufacturing Organization, 위탁생산) 분야의 틈새시장 확보로 글로벌 밸류체인 내 입지 강화 전략을 모색하는 기회로 삼아야 할 것이다. 

반면, 부정적 측면도 고려해야 한다. 트럼프 정부가 약가 인하를 적극 추진할 것으로 경우 환자들 수요가 정해진 상황에서 약품 가격 인하는 제약/바이오 기업의 미국 시장 내 수익성 악화를 초래할 가능성도 있어 보인다. 향후 미국 시장의 수익성 악화에 대응하기 위해서는 중동, 유럽 등으로 시장 다변화를 꾀해야 할 필요성이 있다.